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Data documento: 29-07-2019
Financial services: Commission sets out its equivalence policy with non-EU countries
Servizi finanziari: La Commissione definisce la sua politica in materia di equivalenza con i paesi terzi
The European Commission is today taking stock of its overall approach to equivalence in the area of financial services.
La Commissione europea fa oggi un bilancio del suo approccio globale in materia di equivalenza nel settore dei servizi finanziari.
EU equivalence has become a significant tool in recent years, fostering integration of global financial markets and cooperation with third-country authorities.
Negli ultimi anni il sistema di equivalenza dell’UE è diventato un importante strumento di promozione dell’integrazione dei mercati finanziari globali e della cooperazione con le autorità dei paesi terzi.
The EU assesses the overall policy context and to what extent the regulatory regimes of a given third country achieves the same outcomes as its own rules.
L’UE valuta il contesto politico generale e la misura in cui i regimi normativi di un determinato paese terzo producono risultati equivalenti a quelli delle proprie norme.
A positive equivalence decision, which is a unilateral measure by the Commission, allows EU authorities to rely on third-country rules and supervision, allowing market participants from third countries who are active in the EU to comply with only one set of rules.
Le decisioni positive in materia di equivalenza sono misure unilaterali della Commissione che consentono alle autorità dell’UE di fare affidamento sulle norme e sulla vigilanza dei paesi terzi, dando la possibilità ai partecipanti al mercato provenienti da paesi terzi che operano nell’UE di conformarsi ad un unico insieme di norme.
Today’s Communication also sets out how recent updates to EU legislation will ensure even greater effectiveness of the EU single rulebook, supervision and monitoring, while also fostering cross-border business in global markets.
La comunicazione odierna illustra anche il modo in cui i recenti aggiornamenti della legislazione UE garantiranno un’efficacia ancora maggiore del codice unico, della vigilanza e del monitoraggio dell’UE, promuovendo nel contempo le attività commerciali transfrontaliere nei mercati globali.
The Commission has to date taken over 280 equivalence decisions with regard to over 30 countries.
La Commissione ha finora adottato oltre 280 decisioni di equivalenza riguardanti oltre 30 paesi.
Valdis Dombrovskis, Vice-President for Euro and Social Dialogue, also in charge of Financial Stability, Financial Services, and Capital Markets Union said:
Valdis Dombrovskis, Vicepresidente responsabile per l’Euro e il dialogo sociale e competente per la Stabilità finanziaria, i servizi finanziari e l’Unione dei mercati dei capitali, ha dichiarato:
”Equivalence is one of our main tools to engage with third countries in financial services.
“Il sistema di equivalenza è uno dei principali strumenti a nostra disposizione per interagire con i paesi terzi nel settore dei servizi finanziari.
It’s mutually beneficial because it enables us to have a robust cooperation with our partners and to open up our markets to non-EU market players and vice-versa.
È vantaggioso per entrambe le parti perché permette all’UE di intrattenere una solida cooperazione con i partner e di aprire i mercati agli operatori non UE, potendo a nostra volta avere accesso ai mercati di paesi terzi.
Our equivalence policy has proven effective so far, and we now have even better rules in place to meet our objectives of preserving financial stability while promoting international integration of EU financial markets.”
La nostra politica in materia di equivalenza si è finora dimostrata efficace e ora abbiamo stabilito norme ancora migliori per realizzare i nostri obiettivi finalizzati alla salvaguardia della stabilità finanziaria, promuovendo al contempo l’integrazione internazionale dei mercati finanziari dell’UE.”
>>> This Communication sets out the EU’s comprehensive approach and recent legislative improvements in terms of how the Commission grants equivalence to non-EU countries.
La comunicazione illustra l’approccio globale e i recenti miglioramenti legislativi dell’UE riguardanti le modalità con cui la Commissione concede l’equivalenza ai paesi terzi.
It also describes how the Commission and the European Supervisory Authorities (ESAs) monitor the situation in those countries after equivalence decisions have been taken, to ensure that these continue to fulfil EU objectives and preserve financial stability, investor protection, market integrity and a level playing field in the EU.
Descrive, altresì, il modo in cui la Commissione e le autorità europee di vigilanza monitorano la situazione in detti paesi dopo l’adozione delle decisioni di equivalenza, per accertarsi che essi continuino a conseguire gli obiettivi UE e a preservare la stabilità finanziaria, la protezione degli investitori, l’integrità del mercato e la parità di condizioni nell’UE.
This Commission document also provides an overview of how recent EU legislative changes have strengthened the equivalence framework, both in terms of initial assessments and ex-post monitoring, in particular with an increased role for the European Supervisory Authorities.
Il documento della Commissione fornisce anche una panoramica di come le recenti modifiche al diritto dell’Unione abbiano rafforzato il quadro di equivalenza dell’UE, sia in termini di valutazioni iniziali che di monitoraggio ex post, in particolare attraverso il rafforzamento del ruolo delle autorità europee di vigilanza.
These recent legislative changes, for instance in the amended ESAs regulations, strengthen the roles of those authorities in monitoring equivalent third countries.
Queste recenti modifiche legislative, come nel caso dei regolamenti modificati sulle autorità europee di vigilanza, rafforzano il ruolo di dette autorità per quanto riguarda il monitoraggio dei paesi terzi equivalenti.
Recent equivalence decisions
Recenti decisioni in materia di equivalenza
In line with its commitments to foster transparency towards stakeholders, the Commission takes the opportunity of the publication of this Communication to present its recent EU equivalence decisions.
In linea con gli impegni assunti a favore della promozione della trasparenza nei confronti dei portatori di interesse, la Commissione si avvale della pubblicazione della presente comunicazione per presentare le sue decisioni in materia di equivalenza.
The Commission has today adopted equivalence decisions for financial benchmarks administered in Australia and Singapore.
La Commissione ha oggi adottato le decisioni di equivalenza in relazione agli indici di riferimento finanziari amministrati in Australia e Singapore.
These decisions recognise that the administrators of certain interest rates and foreign exchange benchmarks in Australia and Singapore are subject to legally binding requirements which are equivalent to the EU requirements set out under Regulation (EU) 2016/1011 (The Benchmark Regulation).
Tali decisioni riconoscono che gli amministratori di determinati tassi di interesse e indici di riferimento per le valute in Australia e Singapore sono soggetti a requisiti giuridici vincolanti equivalenti ai requisiti UE fissati dal regolamento (UE) 2016/1011 (regolamento sugli indici di riferimento).
Separately, the Commission has extended existing equivalence decisions in the field of Credit Rating Agencies for Hong-Kong, Japan, Mexico and the United States.
Separatamente, la Commissione ha esteso le decisioni di equivalenza esistenti nel settore delle agenzie di rating del credito a Hong-Kong, Giappone, Messico e Stati Uniti.
At the same time, the Commission has for the first time repealed existing decisions for Argentina, Australia, Brazil, Canada, and Singapore, as these jurisdictions could no longer meet the standards set by the EU Credit Rating Agencies after its amendment in 2013.
Allo stesso tempo, la Commissione ha per la prima volta abrogato le decisioni esistenti riguardanti Argentina, Australia, Brasile, Canada e Singapore, in quanto tali giurisdizioni non sono più in grado di soddisfare le norme stabilite dal regolamento UE relativo alle agenzie di rating del credito dopo la sua modifica nel 2013.
The countries decided, after discussions with the Commission, not to implement the necessary legislative adjustments given the limited scale of activity to be covered.
A seguito di discussioni intercorse con la Commissione, detti paesi hanno deciso di non attuare i necessari adeguamenti legislativi tenuto conto della limitata portata delle attività da coprire.
Background
Contesto
In February 2017, the Commission services published a Staff Working Document, which provided a first comprehensive assessment of equivalence in financial services.
Nel febbraio 2017, la Commissione ha pubblicato un documento di lavoro dei servizi della Commissione, che forniva una prima valutazione completa in materia di equivalenza nel settore dei servizi finanziari.
That document described the Commission’s approach to assessing third-country frameworks and outlined the main objectives pursued by the Commission.
Il documento illustrava l’approccio adottato dalla Commissione per la valutazione dei quadri dei paesi terzi e delineava gli obiettivi principali perseguiti dalla Commissione.
Equivalence decisions allow the Commission to recognise that the financial regulatory or supervisory regime of certain non-EU countries is equivalent to the corresponding EU framework.
Le decisioni di equivalenza consentono alla Commissione di riconoscere che il regime di regolamentazione o di vigilanza finanziaria di alcuni paesi terzi è equivalente al corrispondente quadro dell’UE.
The Commission may declare a third country equivalent when the third country’s regulatory and supervisory framework delivers equivalent outcomes as compared to the relevant EU framework.
La Commissione può dichiarare un paese terzo equivalente quando il quadro di regolamentazione e di vigilanza del paese terzo produce risultati equivalenti a quelli del pertinente quadro dell’UE.
Equivalence is a regulatory instrument, typically an implementing act which aims to deliver prudential benefits to market participants and to preserve the EU financial stability, market integrity, investor protection, and a level-playing field in the EU single market.
L’equivalenza è uno strumento di regolamentazione, solitamente un atto di esecuzione, che mira a fornire vantaggi prudenziali ai partecipanti al mercato e a preservare la stabilità finanziaria, la protezione degli investitori, l’integrità del mercato e la parità di condizioni nel mercato unico dell’UE.
The equivalence decision making is preceded by an in-depth assessment by the Commission, based on a dialogue with the third country authorities concerned and involving, where relevant, the European Supervisory Authorities.
Il processo decisionale in materia di equivalenza è preceduto da una valutazione approfondita da parte della Commissione, basata su un dialogo con le autorità del paese terzo interessato e con il coinvolgimento, ove opportuno, delle autorità europee di vigilanza.
The assessment is based on the principles of proportionality and is risk-sensitive, i.e. the Commission will look more in detail at a third-country framework, and will expect stronger safeguards against risks when that third country’s impact on the EU markets is high.
La valutazione si basa sui principi di proporzionalità e viene effettuata in funzione del rischio, vale a dire che la Commissione esaminerà più nel dettaglio il quadro di un paese terzo e si aspetterà una maggiore salvaguardia contro i rischi nel caso in cui tale paese terzo abbia un forte impatto sui mercati europei.
EU financial services law includes around 40 areas for equivalence decisions.
La normativa UE sui servizi finanziari comprende circa 40 settori per le decisioni in materia di equivalenza.