TESTI PARALLELI – La Commissione a favore di un ampliamento dei poteri di regolamentazione della BCE in materia di sistemi di compensazione per consentire alla Banca centrale di adempiere ai compiti di politica monetaria

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Data documento:03-10-2017

Commission backs greater European Central Bank regulatory powers for clearing systems to fulfil its monetary policy responsibilities
La Commissione a favore di un ampliamento dei poteri di regolamentazione della BCE in materia di sistemi di compensazione per consentire alla Banca centrale di adempiere ai compiti di politica monetaria

The European Commission is today issuing a favourable opinion on the European Central Bank’s (ECB) recommendation of 23 June 2017, in which the ECB asked for a greater role in regulating clearing systems for financial instruments, for example with regard to central counterparties (CCPs), by proposing to amend Article 22 of its Statute.
La Commissione europea ha emesso oggi un parere favorevole sulla raccomandazione della Banca centrale europea (BCE) del 23 giugno 2017, nella quale la BCE ha chiesto di avere un ruolo più significativo nella regolamentazione dei sistemi di compensazione per gli strumenti finanziari per quanto riguarda, ad esempio, le controparti centrali (CCP), proponendo di modificare l’articolo 22 del suo statuto.

With today’s opinion, the Commission strongly welcomes the initiative to provide the ECB with a clear regulatory competence in the area of central clearing.
Con il parere odierno la Commissione accoglie molto favorevolmente l’iniziativa di attribuire alla BCE una chiara competenza regolamentare in materia di compensazione centrale.

With the proposed amendment to its Statute, the ECB seeks to bring clearing systems for financial instruments within its regulatory competences.
Con la proposta di modifica dello statuto la BCE intende portare i sistemi di compensazione per gli strumenti finanziari nella sfera delle sue competenze di regolamentazione.

This important change will enable the ECB to fully perform the tasks conferred on it by the recent Commission proposal to amend the European Market Infrastructure Regulation (EMIR).
Questo importante cambiamento consentirà alla BCE di svolgere pienamente i compiti che le sono conferiti dalla recente proposta della Commissione di modificare il regolamento sulle infrastrutture del mercato europeo (EMIR).

In his Letter of Intent of September 2017, Commission President Juncker urged the European Parliament and Council to swiftly adopt the proposal to amend EMIR and the ECB recommendation to amend Article 22.
Nella lettera di intenti del settembre 2017 il presidente della Commissione Juncker ha invitato il Parlamento europeo e il Consiglio ad adottare rapidamente la proposta di modifica del regolamento EMIR e la raccomandazione della BCE relativa alla modifica dell’articolo 22.

In its opinion, the Commission also recommends some limited adjustments to the ECB proposal to underline the need for consistency with the regulatory powers between the ECB, the European Parliament, the Council and the Commission with regard to clearing systems.
Nel parere, la Commissione raccomanda inoltre alcuni limitati adeguamenti della proposta della BCE per sottolineare la necessità di coerenza, in termini di poteri di regolamentazione, tra la BCE, il Parlamento europeo, il Consiglio e la Commissione, per quanto riguarda i sistemi di compensazione.

>>>  The European Parliament and the Council will now consider for adoption the proposed changes to the ECB statute under the ordinary legislative procedure, thanks to a simplified procedure under Article 129(3) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
Il Parlamento europeo e il Consiglio prenderanno ora in considerazione l’adozione delle proposte di modifica dello statuto della BCE secondo la procedura legislativa ordinaria, in virtù di una procedura semplificata ai sensi dell’articolo 129, paragrafo 3, del trattato sul funzionamento dell’Unione europea.

As President Juncker underlined in his State of the Union speech of 13 September, making use of the possibilities offered by such clauses – namely allowing for technical changes to the Treaty under the ordinary legislative procedure – is an important tool to allow for faster and more efficient EU decision-making.
Come ha sottolineato il presidente Juncker nel suo discorso sullo stato dell’Unione del 13 settembre, avvalersi delle possibilità offerte da tali clausole — ovvero apportare modifiche tecniche al trattato secondo la procedura legislativa ordinaria — rappresenta uno strumento importante per accelerare e rendere più efficiente il processo decisionale dell’UE.

Background
Contesto

ECB recommendation
Raccomandazione della BCE

In its recommendation of 23 June, the ECB proposed amending Article 22 of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank as follows:
Nella raccomandazione del 23 giugno la BCE propone di modificare l’articolo 22 dello statuto del Sistema europeo di banche centrali e della Banca centrale europea nel modo seguente:

“The ECB and national central banks may provide facilities, and the ECB may make regulations, to ensure efficient and sound clearing and payment systems, and clearing systems for financial instruments, within the Union and with third countries.”
“La BCE e le banche centrali nazionali possono accordare facilitazioni, e la BCE può stabilire regolamenti, al fine di assicurare sistemi di compensazione e di pagamento e sistemi di compensazione per strumenti finanziari efficienti e affidabili all’interno dell’Unione e nei rapporti con i paesi terzi.”

The recommendation suggests in particular that the ECB be given regulatory powers to adopt binding assessments and require remedial action, in close cooperation with other EU authorities.
La raccomandazione propone, in particolare, che alla BCE siano conferiti poteri di regolamentazione al fine di adottare valutazioni obbligatorie e richiedere provvedimenti correttivi, in stretta cooperazione con altre autorità dell’UE.

Moreover, where necessary for protecting the stability of the euro, the ECB should have the regulatory powers to adopt additional requirements for CCPs involved in the clearing of significant amounts of euro-denominated transactions.
Inoltre, ove necessario al fine di proteggere la stabilità dell’euro, è opportuno che la BCE abbia poteri di regolamentazione per stabilire ulteriori requisiti per le controparti centrali che compensano un ammontare significativo di operazioni denominate in euro.

The ECB also emphasises that this new task should only be used for monetary policy purposes.
La BCE sottolinea inoltre che questo nuovo compito dovrebbe essere utilizzato solo a fini di politica monetaria.

The Treaty on the Functioning of the European Union (Article 129 (3)) requires the Commission to provide an opinion on this recommendation.
Il trattato sul funzionamento dell’Unione europea (articolo 129, paragrafo 3) prevede che la Commissione debba fornire un parere su questa raccomandazione.

The European Parliament and Council then decide on the amendment.
Il Parlamento europeo e il Consiglio decidono successivamente in merito alla modifica.

Ongoing review of financial regulation
Revisione in corso del regolamento finanziario

The ECB recommendation and today’s Commission opinion are to be seen in particular in the context of the Commission’s legislative proposal of 13 June 2017 to review the European Market Infrastructure Regulation (EMIR) (Regulation No 468/2012).
La raccomandazione della BCE e il parere odierno della Commissione sono da inquadrare specificamente nel contesto della proposta legislativa della Commissione, del 13 giugno 2017, di revisione del regolamento sulle infrastrutture del mercato europeo (EMIR) (regolamento n. 468/2012).

The proposed targeted reforms are designed to further improve the financial stability of the European Union.
Le riforme mirate oggetto della proposta sono intese a migliorare ulteriormente la stabilità finanziaria dell’Unione europea.

Central counterparties are already well-regulated and equipped to deal with financial distress, thanks to a range of measures adopted in the wake of the financial crisis.
Le controparti centrali sono già ben regolamentate e in grado di far fronte alle difficoltà finanziarie grazie a una serie di misure adottate a seguito della crisi finanziaria.

However, further amendments are still needed to ensure a more consistent and robust supervision of CCPs in EU and non-EU countries, as well as to deal with newly-emerging challenges.
Tuttavia, sono ancora necessarie ulteriori modifiche per garantire una vigilanza delle controparti centrali dell’UE e dei paesi terzi più solida e coerente, nonché per far fronte alle nuove sfide emergenti.

CCPs have become a systemically-important part of the financial sector and their importance is growing.
Le controparti centrali sono diventate elementi di importanza sistemica del settore finanziario e la loro rilevanza è sempre maggiore.

In addition, the upcoming withdrawal of the United Kingdom from the EU will have a significant impact on the regulation and oversight of clearing in Europe.
Inoltre, la prossima uscita del Regno Unito dall’Unione europea avrà un impatto significativo sulla regolamentazione e sulla sorveglianza della compensazione in Europa.

The recommended change to the Statute would enable the ECB to perform fully the responsibilities that the Commission’s legislative proposal foresees for central banks of issue in the process of authorisation, recognition and oversight of CCPs based both within and outside the EU.
La modifica dello statuto raccomandata consentirebbe alla BCE di svolgere pienamente i compiti che la proposta legislativa della Commissione prevede per le banche centrali di emissione nel processo di autorizzazione, riconoscimento e sorveglianza delle CCP stabilite sia all’interno che al di fuori dell’UE.