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Successful third issuance of EU SURE bonds by the European Commission *
Commissione europea: successo della terza emissione di obbligazioni SURE*
The European Commission has issued a €8.5 billion social bond under the EU SURE instrument to help protect jobs and keep people in work.
La Commissione europea ha emesso obbligazioni sociali per un valore di 8,5 miliardi di € a titolo dello strumento SURE dell’UE per contribuire a preservare i posti di lavoro e l’occupazione.
This has been the third bond issuance this year under the programme.
Si tratta della terza emissione obbligazionaria effettuata quest’anno nell’ambito del programma.
It consisted of a single tranche due for repayment in July* 2035.
È stata emessa un’unica tranche con scadenza a luglio* 2035.
There was very strong investor interest in this highly rated instrument, and the bond was over 13 times oversubscribed.
Tale strumento, dal rating elevato, ha suscitato un interesse molto vivo da parte degli investitori, tanto che la domanda ha superato di più di 13 volte l’offerta.
This was translated into favourable pricing terms which means that Member States will receive more in loans than they will have to repay.
Grazie alle condizioni di prezzo favorevoli così createsi, gli importi che gli Stati membri riceveranno in prestito saranno maggiori delle somme che dovranno rimborsare.
Commissioner Johannes Hahn in charge of Budget and Administration said:
Johannes Hahn, Commissario per il Bilancio e l’amministrazione, ha dichiarato:
“This is the third time the Commission has gone to the markets to borrow under SURE and the third time we have received a strong vote of confidence and support by investors.
“È la terza volta che la Commissione si apre ai mercati per contrarre prestiti nell’ambito di SURE e per la terza volta abbiamo ricevuto un forte attestato di fiducia e sostegno da parte degli investitori.
I am confident that we will continue in the same spirit in 2021, both under SURE and under NextGenerationEU, borrowing the funds and reusing it for a better Europe.”
Sono fiducioso che proseguiremo con lo stesso spirito nel 2021, sia nell’ambito di SURE che di Next Generation EU, reinvestendo i fondi presi in prestito per costruire un’Europa migliore.”
The 15-year social bond was extremely well received by the capital markets, having attracted the largest-ever order book for any single tranche benchmark issuance, and turning into the largest 15-year deal size by a supranational issuer to date.
I mercati dei capitali hanno accolto con favore l’obbligazione sociale a 15 anni, con un record del portafoglio ordini, il più grande mai raccolto per un’emissione obbligazionaria di riferimento (benchmark) effettuata in una singola tranche: si tratta della più imponente operazione a 15 anni mai effettuata da un emittente sovranazionale.
The deal’s success is a testament to the wide-spread support from the international investor community for the EU’s SURE programme.
Il successo dell’operazione testimonia l’ampio sostegno al programma SURE da parte della comunità internazionale degli investitori.
>>> The bond was priced at a negative yield of -0.102 %. This means that for every €102 that Member States get, they pay back €100.
L’obbligazione ha un rendimento negativo del -0,102 %, vale a dire che per 102 € presi in prestito, gli Stati membri dovranno rimborsare 100 €.
This negative interest rate advantage is therefore passed on straight to the Member States receiving the loans in the form of back-to-back lending.(See here for more details on the pricing of the transaction).
Il vantaggio costituito dal tasso di interesse negativo viene trasferito direttamente agli Stati membri beneficiari sotto forma di erogazione di prestiti back-to-back (per maggiori dettagli sulla determinazione del prezzo dell’operazione si veda qui).
The banks that supported the European Commission with this transaction (“joint bookrunners”) were Citigroup, HSBC, J.P.) Morgan, LBBW and Société Générale.
Le banche cui si è appoggiata la Commissione europea per questa operazione (che hanno agito congiuntamente come banche capofila) sono Citigroup, HSBC, J.P.Morgan, LBBW e Société Générale.
Following disbursements of the proceeds of this bond, 15 EU Member States will have received €40 billion from three transactions in the period from late-October to end-November.
All’indomani del versamento dei ricavi di questa emissione obbligazionaria, 15 Stati membri avranno ricevuto, con tre operazioni, 40 miliardi di € dalla fine di ottobre alla fine di novembre.
The Commission will proceed with further issuances under the EU SURE programme in 2021, up to the maximum available ceiling of €100 billion.
La Commissione continuerà ad emettere obbligazioni a titolo del programma SURE nel 2021, fino ad arrivare al massimale disponibile di 100 miliardi di €.
In 2021, the Commission is due to also launch the borrowing under NextGenerationEU, the temporary recovery instrument of €750 billion to help build a greener, more digital and more resilient Europe.
La Commissione prevede anche di dare il via nel 2021 ai prestiti nell’ambito di Next Generation EU, lo strumento temporaneo per la ripresa da 750 miliardi di € per contribuire a costruire un’Europa più verde, digitale e resiliente.
Background
Contesto
The Commission has so far proposed to make €90.3 billion in financial support available to 18 Member States.
Finora la Commissione ha proposto di mettere 90,3 miliardi di € di sostegno finanziario a disposizione di 18 Stati membri.
So far, the Commission has disbursed a total of €31 billion to 10 EU Member States following two EU SURE issuances:
Ad oggi, con le prime due emissioni di obbligazioni SURE ha erogato un totale di 31 miliardi di € a 10 paesi dell’UE:
Croatia, Cyprus, Greece, Italy, Latvia, Lithuania, Malta, Poland, Slovenia and Spain.
Croazia, Cipro, Grecia, Italia, Lettonia, Lituania, Malta, Polonia, Slovenia e Spagna.
On 20 October, the European Commission issued its inaugural social bond under the EU SURE instrument.
Il 20 ottobre la Commissione europea ha effettuato la prima emissione di obbligazioni sociali nell’ambito dello strumento SURE.
The issuing consisted of two bonds, with €10 billion due for repayment in October 2030 and €7 billion due for repayment in 2040, both of which were more than 13 times oversubscribed, resulting in favourable pricing terms.
L’emissione ha riguardato due obbligazioni, una da 10 miliardi di € con scadenza nell’ottobre 2030 e una da 7 miliardi di € con scadenza nel 2040. In entrambi i casi la domanda ha superato di più di 13 volte l’offerta, il che ha determinato condizioni di prezzo favorevoli.
On 10 November, the European Commission issued social bonds for the second time under the EU SURE instrument, for a total value of €14 billion.
Il 10 novembre la Commissione europea ha emesso per la seconda volta obbligazioni sociali nell’ambito dello strumento SURE dell’UE, per un valore totale di 14 miliardi di €.
The issuing consisted of two bonds, with €8 billion due for repayment in November 2025 and €6 billion due for repayment in November 2050.
L’emissione comprendeva due obbligazioni, una da 8 miliardi di € con scadenza a novembre 2025 e una da 6 miliardi di € con scadenza a novembre 2050.
The issuance has received an overwhelming response in the capital markets and the bonds were 13 and 11.5 times oversubscribed, respectively for the 5- and 30-year tranche, again entailing very favourable pricing terms.
L’operazione ha suscitato un interesse straordinario sui mercati dei capitali e la domanda ha superato di 13 e 11,5 volte l’offerta disponibile rispettivamente per le tranche a 5 e a 30 anni, per cui si sono determinate condizioni di prezzo favorevoli.
The bonds issued by the EU under SURE benefit from a social bond label.
Le obbligazioni emesse dall’UE a titolo dello strumento SURE ricevono l’etichetta di “obbligazioni sociali”.
This provides investors with confidence that the funds mobilised will serve a truly social objective.
Ciò garantisce agli investitori che i fondi così mobilitati saranno realmente destinati a scopi sociali.
The funds raised are being transferred to the beneficiary Member States in the form of loans to help them cover the costs directly related to the financing of national short-time work schemes and similar measures as a response to the pandemic.
I fondi raccolti sono attualmente trasferiti agli Stati membri beneficiari sotto forma di prestiti che contribuiranno alla copertura dei costi direttamente connessi al finanziamento dei regimi nazionali di riduzione dell’orario lavorativo e delle misure analoghe adottate in risposta alla pandemia.
More information
Per ulteriori informazioni
Technical press release
Comunicato stampa tecnico (in inglese)
Social Bond Framework
Social Bond Framework (in inglese)
EU as a borrower website
Sito web EU as a borrower (in inglese)
SURE website
Sito web SURE (in inglese)
Factsheet: SURE – Supporting Member States to help protect people in work and jobs
Scheda informativa: SURE – Supporto agli Stati membri per aiutare a proteggere i posti di lavoro e i lavoratori
Questions and answers: Commission proposes SURE
Domande e risposte: la Commissione propone SURE
* modified 27/11/2020, 11h20
* modificato in data 27/11/2020, 11h20
N.B. I testi tratti dai siti dell’Unione Europea sono spesso densi di link interni molto interessanti (solitamente indicati in questa pagina con il colore blu o con l’uso del corsivo ma senza che siano stati riprodotti i link sottostanti). Chi però li volesse esplorare può utilizzare i nostri due link a inizio pagina che rinviano rispettivamente alla versione ufficiale inglese e italiana di questo testo su uno dei siti dell’Unione Europea. Ricordiamo anche che, nonostante tutta la cura posta da English Gratis nel riprodurre i testi dell’Unione Europea, in tutti i casi fa sempre fede il testo originale inglese linkato a inizio pagina.