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Data documento: 07-03-2019

Capital Markets Union: Commission welcomes agreement on sustainable investment disclosure rules
Unione dei mercati dei capitali: la Commissione plaude all’accordo sulle norme in materia di informativa sugli investimenti sostenibili

The Commission welcomes the political agreement reached by the European Parliament and EU Member States today on new rules on disclosure requirements related to sustainable investments and sustainability risks.
La Commissione plaude all’accordo politico che il Parlamento europeo e gli Stati membri hanno raggiunto oggi sulle nuove norme in materia di obblighi di informativa riguardanti gli investimenti sostenibili e i rischi per la sostenibilità.

The agreed rules will strengthen and improve the disclosure of information by manufacturers of financial products and financial advisors towards end-investors.
Le norme concordate rafforzeranno e miglioreranno la comunicazione delle informazioni che gli ideatori di prodotti finanziari e i consulenti finanziari devono fornire agli investitori finali.

First proposed by the Commission in May 2018 as part of the Sustainable Finance Action Plan and the Capital Markets Union, these rules are an integral part of the EU efforts, under the EU’s sustainable development agenda and the carbon neutrality agenda, to connect finance with needs of the real economy.
Inizialmente proposte dalla Commissione nel maggio 2018 nell’ambito del piano d’azione sulla finanza sostenibile e dell’Unione dei mercati dei capitali, queste norme formano parte integrante dell’impegno dell’UE finalizzato, tramite l’agenda UE per lo sviluppo sostenibile e l’agenda per la neutralità in termini di emissioni di carbonio, a collegare la finanza alle esigenze dell’economia reale.

They also support the 2012 United Nations’ Sustainable Development Goals and the 2016 Paris Climate Agreement targets.
Aiutano inoltre a realizzare gli obiettivi di sviluppo sostenibile delle Nazioni Unite del 2012 e i traguardi fissati dall’accordo di Parigi sul clima del 2016.

The new regulation sets out how financial market participants and financial advisors must integrate environmental, social or governance (ESG) risks and opportunities in their processes, as part of their duty to act in the best interest of clients.
Il nuovo regolamento stabilisce in che modo i partecipanti ai mercati finanziari e i consulenti finanziari devono integrare nei rispettivi processi i rischi e le opportunità ambientali, sociali o di governance (ESG), nell’ambito del loro dovere di agire nel migliore interesse dei clienti.

It also sets uniform rules on how those financial market participants should inform investors about their compliance with the integration of ESG risks and opportunities.
Definisce inoltre norme uniformi sulle modalità secondo cui gli stessi partecipanti ai mercati finanziari devono comunicare agli investitori di aver assolto l’obbligo di integrazione dei rischi e delle opportunità ESG.

By so doing, it addresses information asymmetries on sustainability issues between end-investors and financial market participants or financial advisors.
Il regolamento disciplina così le asimmetrie informative sugli aspetti di sostenibilità tra gli investitori finali, da un lato, e i partecipanti ai mercati finanziari o i consulenti finanziari, dall’altro.

The availability of information is crucial to the integration of risks related to the impact of ESG events on the value of investments, for example in assets located in flood-prone areas.
La disponibilità di informazioni è fondamentale per l’integrazione dei rischi connessi all’impatto degli eventi ESG sul valore degli investimenti, ad esempio in attività situate in zone a rischio di inondazione.

The regulation also requires the disclosure of adverse impact on ESG matters, such as in assets that pollute water or devastate bio-diversity, to ensure the sustainability of investments.
Il regolamento impone anche di comunicare gli impatti negativi sugli aspetti ESG, ad esempio in termini di attività che inquinano le acque o che distruggono la biodiversità, per garantire la sostenibilità degli investimenti.

>>>  Valdis Dombrovskis, Vice-President responsible for the Euro and Social Dialogue, also in charge of Financial Stability, Financial Services and Capital Markets Union, said:
Valdis Dombrovskis, Vicepresidente responsabile per l’Euro e il dialogo sociale, nonché per la Stabilità finanziaria, i servizi finanziari e l’Unione dei mercati dei capitali, ha dichiarato:

“The EU is fully committed to implementing the Paris agreement and leading the global fight against climate change.
“L’UE è strenuamente impegnata ad attuare l’accordo di Parigi e a guidare la lotta globale contro i cambiamenti climatici.

Thanks to today’s agreement, we are making sure that the financial system works towards this goal.
Grazie all’accordo odierno ci assicuriamo che il sistema finanziario operi in questa direzione.

The new rules on disclosures will enable investors and citizens to make more informed choices so that their money is used more responsibly and supports sustainability.”
Le nuove norme sull’informativa metteranno gli investitori e i cittadini in condizione di compiere scelte più informate, in modo che il loro denaro sia utilizzato in maniera più responsabile e a beneficio della sostenibilità.”

Vice-President Jyrki Katainen, responsible for Jobs, Growth, Investment and Competitiveness, said:
Jyrki Katainen, Vicepresidente responsabile per l’Occupazione, la crescita, gli investimenti e la competitività, ha dichiarato:

“The Paris Agreement is a massive investment opportunity. We need to seize it.
“L’accordo di Parigi costituisce una formidabile opportunità di investimento: dobbiamo coglierla!

Today’s agreement will help Europe’s financial sector position itself as a leading global destination for investments in green technologies.”
L’accordo odierno contribuirà a fare del settore finanziario europeo una delle principali destinazioni mondiali per gli investimenti nelle tecnologie verdi.”

The new regulation is built around three main pillars:
Il nuovo regolamento ruota attorno a tre pilastri principali:

– Elimination of greenwashing (unsubstantiated or misleading claims about sustainability characteristics and benefits of an investment product) and an increase of market awareness on sustainability matters;
– eliminazione del greenwashing (ossia delle dichiarazioni infondate o fuorvianti sulle caratteristiche e i benefici di sostenibilità di un prodotto d’investimento) e aumento della conoscenza del mercato per quanto riguarda gli aspetti di sostenibilità;

– Regulatory neutrality:
– neutralità normativa:

the rules introduce a disclosure toolbox to be applied in the same manner by different financial market operators.
le norme stabiliscono un quadro informativo che i diversi operatori del mercato finanziario devono applicare in modo identico.

The three European Supervisory Authorities (ESAs), and in particular the Joint Committee of the Authorities, will ensure further convergence and harmonisation of disclosures in all the sectors concerned.
Le tre autorità europee di vigilanza, e in particolare il loro comitato congiunto, provvederanno a potenziare la convergenza e l’armonizzazione dell’informativa in tutti i settori interessati;

– Level playing field:
– parità di condizioni:

the regulation covers the following financial services sectors:
il regolamento disciplina i seguenti settori dei servizi finanziari:

(i) investment funds;
(i) fondi di investimento;

(ii) insurance based investment products (life insurance products with investment components available as individual retail life policies as well as group life policies);
(ii) prodotti assicurativi con elementi di investimento (prodotti di assicurazione sulla vita con componenti di investimento disponibili tanto come polizze vita al dettaglio individuali che come polizze vita collettive);

(iii) private and occupational pensions,
(iii) pensioni private e professionali;

(iv) individual portfolio management;
(iv) gestione di portafogli individuali;

and (v) both insurance and investment advice.
(v) consulenza in materia assicurativa e di investimento.

Background
Contesto

The EU and governments around the world committed to the objective of a more sustainable economy and society when they adopted the Paris Agreement on climate change and the UN 2030 Agenda for Sustainable Development.
Adottando l’accordo di Parigi sui cambiamenti climatici e l’Agenda 2030 delle Nazioni Unite per lo sviluppo sostenibile, l’UE e i governi del mondo si sono impegnati a favore dell’obiettivo di un’economia e una società più sostenibili.

The EU is already making a difference thanks to the EU 2030 Energy and Climate framework, the Energy Union, the Circular Economy Action Plan, and the EU implementation of the 2030 Agenda for Sustainable Development.
L’UE si sta già rivelando determinante grazie al quadro dell’UE per il clima e l’energia 2030, all’Unione dell’energia, al piano d’azione per l’economia circolare e all’attuazione da parte dell’UE dell’Agenda 2030 per lo sviluppo sostenibile.

To achieve more sustainable growth, everyone in society must play a role.
Per conseguire una crescita più sostenibile, occorre che ciascun attore della società faccia la sua parte;

The financial system is no exception.
e il sistema finanziario non fa eccezione.

Re-orienting private capital to more sustainable investments requires a comprehensive rethinking of how our financial system works.
Riorientare i capitali privati verso investimenti più sostenibili comporta un riesame globale del funzionamento del nostro sistema finanziario.

This is necessary if the EU is to develop more sustainable economic growth, ensure the stability of the financial system, and foster more transparency and long-termism in the economy.
Si tratta di un passo necessario per consentire all’UE di rendere più sostenibile la crescita economica, garantire la stabilità del sistema finanziario e promuovere maggiore trasparenza e una visione a lungo termine nell’economia.

On 24 May 2018 the Commission presented a series of legislative measures that follow up to the first ever EU Action Plan on Financing Sustainable Growth.
Il 24 maggio 2018 la Commissione ha presentato una serie di misure legislative che danno seguito al primissimo piano d’azione dell’UE per finanziare la crescita sostenibile.

Today’s agreed measures are part of that package, together with the EU rules for the creation of benchmarks for low-carbon investment strategiesagreed on 25 February by the European Parliament and Member States.
Le misure concordate oggi fanno parte di quel pacchetto, insieme alle norme UE per la creazione di indici di riferimento per le strategie di investimento a basse emissioni di carbonio che il Parlamento europeo e gli Stati membri hanno concordato il 25 febbraio.

The Commission is working with the co-legislators with the objective to reach an agreement on the remaining part of the package:
La Commissione sta collaborando con i colegislatori per raggiungere un accordo sulla parte rimanente del pacchetto:

the Commission proposal to establish a unified EU classification system (‘taxonomy’) of sustainable economic activities.
ossia sulla proposta della Commissione relativa all’istituzione di un sistema unificato di classificazione dell’UE (“tassonomia”) delle attività economiche sostenibili.