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European Commission issues first emission of EU SURE social bonds
Commissione europea: prima emissione di obbligazioni sociali SURE dell’UE
The European Commission issued a €17 billion inaugural social bond under the EU SURE instrument to help protect jobs and keep people in work.
La Commissione europea ha emesso la prima obbligazione sociale da 17 miliardi di € a titolo dello strumento SURE dell’UE per contribuire a proteggere i posti di lavoro e conservare l’occupazione.
The issuing consisted of two bonds, with €10 billion due for repayment in October 2030 and €7 billion due for repayment in 2040.
L’emissione comprende due obbligazioni, una da 10 miliardi di € con scadenza nell’ottobre 2030 e una da 7 miliardi di € con scadenza nel 2040.
There was very strong investor interest in this highly rated instrument, and the bonds were more than 13 times oversubscribed, resulting in favourable pricing terms for both bonds.
Gli investitori hanno mostrato forte interesse per questo strumento dal rating elevato: la domanda ha superato di 13 volte l’offerta disponibile e si è tradotta in condizioni di prezzo favorevoli per entrambe le obbligazioni.
President of the European Commission Ursula von der Leyen said:
La presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen ha dichiarato:
“For the first time in history, the Commission is issuing social bonds on the market, to raise money that will help keep people in jobs.
“Per la prima volta nella storia la Commissione emette obbligazioni sociali sul mercato per raccogliere fondi che contribuiranno a conservare l’occupazione.
This unprecedented step matches the extraordinary times we are living in.
Si tratta di un passo senza precedenti, all’altezza del periodo eccezionale in cui ci troviamo.
We are sparing no efforts to safeguard livelihoods in Europe.
Non esitiamo davanti a nessuno sforzo per salvaguardare i mezzi di sussistenza dei cittadini europei.
I’m glad that countries hit badly by the crisis will receive support under SURE rapidly.”
Sono lieta di sapere che i paesi duramente colpiti dalla crisi riceveranno sostegno in tempi brevi grazie allo strumento SURE.”
European Commissioner Johannes Hahn in charge of Budget and Administration said:
Johannes Hahn, Commissario europeo per il Bilancio e l’amministrazione, ha dichiarato:
“With this operation, the European Commission has made a first step towards entering the major league in global debt capital markets.
“Con questa operazione la Commissione europea ha compiuto un primo passo verso un ruolo da protagonista nei mercati mondiali dei capitali di debito.
The strong investor interest and the favourable conditions under which the bond was placed are further proof of the great interest in EU bonds.
Il forte interesse degli investitori e le condizioni favorevoli di cui ha goduto il collocamento dell’obbligazione costituiscono un’ulteriore prova del grande interesse per le obbligazioni dell’UE.
>>> The “social bond” character of the issuance has helped to attract investors who wish to help EU Member States in supporting employment through these difficult times.”
Il carattere di ‘obbligazione sociale’ dell’emissione ha contribuito ad attirare gli investitori che desiderano aiutare gli Stati membri dell’UE a sostenere l’occupazione in questi tempi difficili.”
Both bonds were issued on attractive terms, reflecting the high level of interest.
Entrambe le obbligazioni sono state emesse a condizioni allettanti e corrispondenti all’enorme interesse suscitato.
The 10-year bond was priced at 3 basis points above mid-swaps.
Il prezzo dell’obbligazione a 10 anni è stato fissato a 3 punti base al di sopra della media dei tassi swap all’acquisto e alla vendita (tasso mid-swap).
The 20-year bond was priced at 14 basis points over mid-swaps.
Il prezzo dell’obbligazione a 20 anni è stato fissato a 14 punti base al di sopra del tasso mid-swap.
The final new issue premiums have been estimated at 1 bps and 2 bps for the 10-year and 20-year tranches respectively, both values being extremely limited given the amounts printed.
I premi per nuova emissione definitivi sono stati stimati rispettivamente a 1 e 2 punti base per la tranche da 10 anni e per quella da 20 anni; entrambi i valori sono molto modesti per i volumi immessi sul mercato.
These represent attractive pricing conditions for the Commission’s largest ever bond issuance and a favourable debut for the SURE programme.
Si tratta di condizioni di prezzo interessanti per la più grande emissione di obbligazioni mai effettuata dalla Commissione e di un avvio positivo per il programma SURE.
The terms on which the Commission borrows are passed on directly to the Member States receiving the loans. (See here for more details on the pricing of the transaction).
Le condizioni alle quali la Commissione prende a prestito vengono trasferite direttamente agli Stati membri beneficiari dei prestiti (per maggiori dettagli sulla determinazione del prezzo dell’operazione si veda qui).
The banks that supported the European Commission with this transaction (“joint bookrunners”) were Barclays (IRL), BNP Paribas, Deutsche Bank, Nomura and UniCredit.
Le banche cui si è appoggiata la Commissione europea per questa transazione (che hanno agito congiuntamente come banche capofila) sono state Barclays (IRL), BNP Paribas, Deutsche Bank, Nomura e UniCredit.
The funds raised will be transferred to the beneficiary Member States in the form of loans to help them cover the costs directly related to the financing of national short-time work schemes and similar measures as a response to the pandemic.
I fondi raccolti saranno trasferiti agli Stati membri beneficiari sotto forma di prestiti che contribuiranno alla copertura dei costi direttamente connessi al finanziamento dei regimi nazionali di riduzione dell’orario lavorativo e delle misure analoghe adottate in risposta alla pandemia.
In that context, the Commission announced earlier this month that it would issue the entire EU SURE bond of up to €100 billion as social bonds, and adopted an independently evaluated Social Bond Framework.
In tale contesto, la Commissione ha annunciato all’inizio del mese che avrebbe emesso obbligazioni sociali per l’intero importo delle obbligazioni SURE dell’UE, che può arrivare fino a 100 miliardi di €, e ha adottato un quadro per le obbligazioni sociali valutato da un organismo indipendente.
Background on SURE
Contesto dello strumento SURE
So far, 17 Member States will receive financial support under the SURE instrument to help protect jobs and keep people in work.
Per il momento, 17 Stati membri riceveranno sostegno finanziario grazie allo strumento SURE per proteggere i posti di lavoro e l’occupazione.
Financial support will be provided in the form of loans granted on favourable terms from the EU to Member States.
Il sostegno finanziario sarà erogato sotto forma di prestiti concessi dall’UE agli Stati membri a condizioni favorevoli.
These loans will help Member States to cover the costs directly related to the financing of national short-time work schemes, and other similar measures they have put in place as a response to the pandemic, in particular for the self-employed.
I prestiti aiuteranno gli Stati membri a coprire i costi direttamente connessi al finanziamento dei regimi nazionali di riduzione dell’orario lavorativo e delle altre misure analoghe da essi introdotte in risposta alla pandemia, in particolare per i lavoratori autonomi.
SURE could also finance some health-related measures, in particular at the work place, used to ensure a safe return to normal economic activity.
Grazie a SURE potrebbero essere finanziate anche alcune misure sanitarie, in particolare sul posto di lavoro, volte a garantire una ripresa sicura delle normali attività economiche.
Member States can still submit formal requests for support under SURE, which has an overall firepower of up to €100 billion to help protect jobs and workers affected by the pandemic.
Gli Stati membri possono ancora presentare richieste formali di sostegno a titolo dello strumento SURE, la cui dotazione complessiva arriva fino a 100 miliardi di € destinati alla protezione dei posti di lavoro e dei lavoratori colpiti dalla pandemia.
The Commission has already proposed a total of €87.8 billion in financial support under SURE to 17 Member States.
La Commissione ha già proposto sostegno finanziario per 87,8 miliardi di € a titolo dello strumento SURE a 17 Stati membri.
Background on the EU borrowing
Contesto delle operazioni di assunzione di prestiti dell’UE
– The EU was established by the Treaty of Rome in 1957 and is 0% risk weighed as an issuer (Basel III).
– L’UE è stata istituita dal trattato di Roma nel 1957 e in quanto emittente gode di una ponderazione per il rischio dello 0% (Basilea III).
The EU’s borrowings are direct and unconditional obligations of the EU, guaranteed by the EU Member States through the EU budget.
I prestiti assunti dall’UE rappresentano obblighi diretti e incondizionati dell’UE, garantiti dagli Stati membri attraverso il bilancio dell’UE.
The European Commission is empowered by the EU Treaty to borrow on the international capital markets, on behalf of the European Union.
Il trattato UE conferisce alla Commissione europea il potere di contrarre prestiti sui mercati internazionali dei capitali per conto dell’Unione europea.
– The EU borrows exclusively in Euros for on-lending in Euros to sovereign borrowers.
– L’UE contrae prestiti in euro esclusivamente per concedere a sua volta prestiti in euro a mutuatari sovrani.
The EU currently operates four loan programmes:
Attualmente l’UE gestisce quattro programmi di prestiti:
The European Financial Stabilisation Mechanism (“EFSM”), the Balance of Payments facility (“BoP”), the Macro-Financial Assistance (“MFA”) and the Support to mitigate Unemployment Risk in an Emergency (SURE), recently adopted by the Council on 19 May 2020.
il meccanismo europeo di stabilizzazione finanziaria (MESF), il meccanismo di sostegno della bilancia dei pagamenti (BdP), l’assistenza macrofinanziaria (AMF) e lo strumento europeo di sostegno temporaneo per attenuare i rischi di disoccupazione nello stato di emergenza (SURE) recentemente adottato dal Consiglio il 19 maggio 2020.
– The bonds issued by the EU under SURE will benefit from a social bond label.
– Le obbligazioni emesse dall’UE a titolo dello strumento SURE riceveranno l’etichetta di “obbligazioni sociali”.
Further details on the issuance:
Ulteriori dettagli sull’emissione
Ahead of the transaction, the EU sent a Request for Proposal (RfP) to 20 banks on 9 October 2020 informing them of its intention to raise significant amounts in the market.
– Prima dell’operazione, il 9 ottobre 2020 l’UE ha inviato una richiesta di offerta a 20 banche, informandole della propria intenzione di raccogliere importi elevati sui mercati.
– The formal mandate for a dual tranche issue was announced on Monday, 19 October at 13:25 CET.
– Il mandato formale per l’emissione di due tranche è stato annunciato lunedì 19 ottobre alle ore 13:25 CET.
Books were opened on Tuesday, 20 October 2020 in the morning at 08:55 CET and closed at 10:00 CET.
La negoziazione è stata aperta martedì 20 ottobre 2020 mattina alle ore 08:55 CET e chiusa alle ore 10:00 CET.
For more information
Per maggiori informazioni
Questions and Answers
Domande e risposte
Technical press release
Comunicato stampa tecnico
Social Bond Framework
Quadro per le obbligazioni sociali
SURE website
Sito web SURE
EU as a borrower website
Sito web sull’UE come mutuataria
N.B. I testi tratti dai siti dell’Unione Europea sono spesso densi di link interni molto interessanti (eventualmente indicati con il colore blu se presenti nel testo riportato qui sopra). Chi li volesse esplorare può utilizzare i nostri due link a inizio pagina che rinviano rispettivamente alla versione ufficiale inglese e italiana di questo testo su uno dei siti dell’Unione Europea. Ricordiamo anche che, nonostante tutta la cura posta da English Gratis nel riprodurre i testi dell’Unione Europea, in tutti i casi fa sempre fede il testo originale inglese linkato a inizio pagina.